A primera hora del matí del 19 de setembre, hora de Pequín, la Reserva Federal va decidir reduir els tipus d'interès en 50 pb en la seva reunió de tipus d'interès, rebaixant el rang objectiu del tipus dels fons federals al 4,75%-5%. Aquesta va ser la primera retallada de tipus d'interès després que el cicle de pujada dels tipus d'interès va començar el març de 2022.
Rendiment del mercat de divises
El dòlar nord-americà està sota pressió a curt termini i les seves tendències a mitjà i llarg termini es veuen afectades per factors com la fortalesa relativa de l'economia nord-americana i l'aversió al risc global.
La Reserva Federal redueix els tipus d'interès, augmentant la pressió sobre el dòlar perquè es depreciï. Tanmateix, el tipus de canvi també es veu afectat per molts factors, com ara la força relativa dels fonaments econòmics nacionals i estrangers, la situació del comerç internacional, la liquiditat i l'aversió al risc. Per tant, en els tres mesos posteriors a la reducció dels tipus d'interès de la Reserva Federal per primera vegada, la tendència del dòlar nord-americà era difícil de predir, amb alts i baixos globals.
Els tipus de canvi del ien japonès, el iuan i l'euro es mouen de manera relativament independent.
Afectats per factors com el comerç internacional, la fortalesa relativa dels fonaments econòmics i les polítiques monetàries nacionals, els tipus de canvi que no són del dòlar nord-americà com el ien, el renminbi i l'euro s'han mogut de manera relativament independent durant els cicles anteriors de retallades de tipus d'interès per part de la Reserva Federal.
Pel que fa a l'or, hi ha risc de correcció a curt termini, però encara pot estar en un cicle alcista a mitjà i llarg termini.
La retallada de tipus d'interès de la Reserva Federal ha donat suport al preu de l'or, però aquesta ronda d'or clarament s'ha "suscitat". A partir del 17 de setembre de 2024, el preu de l'or al comptat a Londres el 2024 ha augmentat gairebé un 25%. Pot haver-hi una correcció després de la implementació d'aquesta retallada de tipus d'interès. risc. A mitjà i llarg termini, amb el suport de factors com la "desdolarització" global i els conflictes geopolítics intensificats, els preus de l'or encara poden estar en un cicle alcista a llarg termini.
Eefecte sobre l'economia de la Xina
La retallada de tipus d'interès de la Fed obre marge per a l'operació de la política monetària interna.
La política monetària ha de tenir en compte tant l'equilibri intern com l'exterior. Des de la perspectiva de l'entorn extern, s'espera que les retallades de tipus d'interès de la Fed redueixin les restriccions a les noves retallades internes del RRR. La Reserva Federal ha iniciat un cicle de retallades de tipus d'interès, els rendiments dels bons nord-americans han caigut, el dòlar nord-americà ha patit pressió i la pressió sobre el tipus de canvi del RMB s'ha reduït. Les limitacions externes a la política monetària s'han alleujat gradualment i l'espai polític s'ha anat obrint gradualment. Des de la perspectiva de l'entorn intern, la principal contradicció de l'economia actual és el desequilibri de l'oferta i la demanda provocat per una demanda efectiva interna insuficient. Es recomana que les polítiques macro continuen sent més potents i redueixin la ràtio de reserva obligatòria i els tipus d'interès per impulsar el consum de les llars i la demanda d'inversió empresarial.
L'inici del cicle de retallades de tipus d'interès per part de la Reserva Federal ajudarà a protegir-se dels riscos a la baixa de l'economia global i donarà suport a la resiliència contínua de les exportacions de la Xina.
Des d'una perspectiva quantitativa, la política monetària laxa ha alleujat la pressió a la baixa sobre l'economia nord-americana. Si no hi ha grans esdeveniments de risc, l'economia nord-americana es mantindrà resistent i donarà suport a les exportacions del meu país. Des del punt de vista dels preus, la possibilitat d'una depreciació significativa del dòlar dels Estats Units és baixa i l'impacte de l'apreciació del RMB en la competitivitat dels productes bàsics d'exportació de la Xina és relativament limitat.
La retallada de tipus d'interès de la Fed és positiva per a la borsa nacional, el mercat de bons i el tipus de canvi del RMB.
La liquiditat global fluixa ajudarà a proporcionar fons incrementals per al mercat de valors de la Xina. L'augment de l'espai de política monetària del meu país farà baixar els rendiments dels bons. La pressió sobre el dòlar dels EUA ajudarà a estabilitzar el tipus de canvi del RMB.
